华远地产(600743.CN)

鹰眼预警:华远地产营业收入下降

时间:20-08-28 20:22    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日,华远地产(600743)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为13.17亿元,同比下降17.16%;归母净利润为1.73亿元,同比下降6.55%;扣非归母净利润为1.6亿元,同比增长15.4%;基本每股收益0.074元/股。

公司自1996年9月上市以来,已经现金分红12次,累计已实施现金分红为21.89亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对华远地产2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为13.17亿元,同比下降17.16%;净利润为1.33亿元,同比下降13.81%;经营活动净现金流为13.8亿元,同比增长123.28%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为13.2亿元,同比下降17.16%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)13.4亿15.9亿13.17亿营业收入增速-65%18.66%-17.16%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降17.16%,经营活动净现金流同比增长123.29%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)13.4亿15.9亿13.17亿经营活动净现金流(元)-48.31亿-59.29亿13.8亿营业收入增速-65%18.66%-17.16%经营活动净现金流增速-1113.62%-22.72%123.29%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为36.88%,同比增长12.88%;净利率为10.13%,同比增长4.05%;净资产收益率(加权)为2.1%,同比下降11.76%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为36.88%,同比大幅增长12.88%。

项目201806302019063020200630销售毛利率26.19%32.67%36.88%销售毛利率增速18.14%24.76%12.88%
• 销售毛利率持续增长,存货周转率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为26.19%、32.67%、36.88%持续增长,存货周转率分别为0.04次、0.03次、0.02次持续下降。

项目201806302019063020200630销售毛利率26.19%32.67%36.88%存货周转率(次)0.040.030.02
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率下降。报告期内,加权平均净资产收益率为2.1%,同比下降11.77%。

项目201806302019063020200630净资产收益率0.81%2.38%2.1%净资产收益率增速-81.55%193.83%-11.77%
从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为67.5%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目201806302019063020200630非常规性收益(元)7315.19万2.09亿9008.01万净利润(元)5231.51万1.55亿1.33亿非常规性收益/净利润47.26%134.74%67.5%
从客商集中度及少数股东等维度看,需要重点关注:

• 少数股东损益为负,归母净利润为正。报告期内,少数股东损益为-0.4亿元,归母净利润为1.7亿元。

项目201806302019063020200630少数股东损益(元)-725.95万-3062.66万-3985.13万归母净利润(元)5957.47万1.85亿1.73亿
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为85.17%,同比增长0.13%;流动比率为1.38,速动比率为0.28;总债务为290.77亿元,其中短期债务为178.97亿元,短期债务占总债务比为61.55%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 资产负债率持续增长。近三期半年报,资产负债率分别为80.24%,85.06%,85.17%,变动趋势增长。

项目201806302019063020200630资产负债率80.24%85.06%85.17%
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比大幅增长。报告期内,短期债务/长期债务大幅增长至1.6。

项目201806302019063020200630短期债务(元)73.86亿81.86亿178.97亿长期债务(元)98.06亿195.13亿111.79亿短期债务/长期债务0.750.421.6
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为90.9亿元,短期债务为179亿元,广义货币资金/短期债务为0.51,广义货币资金低于短期债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)30.78亿67.62亿90.88亿短期债务(元)73.86亿81.86亿178.97亿广义货币资金/短期债务0.420.830.51
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为90.9亿元,短期债务为179亿元,经营活动净现金流为13.8亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201806302019063020200630广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)-17.52亿8.33亿104.68亿短期债务+财务费用(元)73.67亿82.45亿179.45亿
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.22,现金比率低于0.25。

项目201806302019063020200630现金比率0.150.240.22
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.43、0.32、0.22,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率0.430.320.22
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长25.85%,营业成本同比增长22.34%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速11.32%-13.64%25.85%营业成本增速-66.81%8.24%-22.34%
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为36.58,同比增长261.46%;存货周转率为0.02,同比下降36.8%;总资产周转率为0.02,同比下降26.68%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 存货周转率持续下降。近三期半年报,存货周转率分别为0.04,0.03,0.02,存货周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630存货周转率(次)0.040.030.02存货周转率增速-75.2%-23.86%-36.8%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.04,0.03,0.02,总资产周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630总资产周转率(次)0.040.030.02总资产周转率增速-72.31%-18.8%-26.68%
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